마이크론 실적 발표 2026 1Q: 업황 반등 신호 5가지
메모리 업황이 좋아지는지(혹은 꺾이는지) 제일 먼저 체감되는 곳이 어디냐고 물으면, 많은 투자자들이
마이크론(Micron)을 떠올려요. DRAM·NAND 같은 범용 메모리부터, AI 서버의 핵심 부품이 된
HBM(High Bandwidth Memory)까지 한꺼번에 움직이니까요.
이번 마이크론 실적 발표는 메모리 가격과 AI 수요 흐름을 동시에 확인할 수 있는 자료예요.
이 글에서는 마이크론 실적 발표를 바탕으로 “왜 풍향계인지”, “숫자가 의미하는 바는 뭔지”,
“다음 분기 가이던스가 왜 강한지”를 정리해볼게요.
핵심 요약
- 매출 136.43억 달러(전분기 대비 +21%, 전년 동기 대비 +57%)
- Non-GAAP EPS 4.78달러, Non-GAAP 매출총이익률 56.8%
- 제품 믹스: DRAM 매출 108억 달러(79%), NAND 27억 달러(20%)
- 다음 분기(2026회계 2Q) 가이던스: 매출 187억 달러 ± 4억, Non-GAAP GM 68% ± 1%, Non-GAAP EPS 8.42 ± 0.20
- 핵심 관전 포인트: 가격(ASP) + 제품 믹스(HBM/데이터센터) + 가이던스
마이크론이 ‘반도체 풍향계’로 불리는 이유
메모리는 특성상 가격(ASP) + 출하량(bit shipment) + 재고가 실적을 좌우해요.
그래서 마이크론 실적을 보면 “지금 시장이 공급과잉인지”, “가격이 실제로 오르고 있는지”,
“AI/PC/스마트폰 수요가 얼마나 따라오는지”가 꽤 선명하게 드러납니다.
특히 이번 발표에서 눈에 띄는 건, 단순히 매출이 늘었다가 아니라
가격 상승과 제품 믹스(고부가 HBM/데이터센터 비중)가 동시에 이익률을 끌어올렸다는 점이에요.
마이크론 실적 발표 핵심 포인트
이번 마이크론 실적 발표를 “업황 반등 신호”로 보는 이유는 크게 다섯 가지로 정리돼요.
- DRAM·NAND 모두 가격(ASP)이 의미 있게 상승했다
- 데이터센터/클라우드 중심으로 고부가 제품 믹스가 강화됐다
- 현금흐름이 강해지며 투자 여력이 뒷받침됐다
- HBM 확대를 위한 Capex 상향이 구체화됐다
- 무엇보다 다음 분기 가이던스가 매우 강하게 제시됐다
실적 한눈에 보기 (GAAP vs Non-GAAP)
| 구분 | 2026회계 1Q | 포인트 |
|---|---|---|
| 매출 | 136.43억 달러 | 전분기 대비 +21%, 전년 동기 대비 +57% |
| Gross Margin | GAAP 56.0% / Non-GAAP 56.8% | 이익률 확장 흐름 확인 |
| EPS(희석) | GAAP 4.60달러 / Non-GAAP 4.78달러 | 수익성 개선이 숫자로 확인되는 구간 |
| 영업현금흐름(GAAP) | 84.11억 달러 | 현금 창출력 강함 |
| Adjusted Free Cash Flow(Non-GAAP) | 39억 달러 | 현금흐름 개선 흐름에 주목 |
참고로 Non-GAAP은 회사가 일회성/비경상 항목을 조정해 추세를 보기 쉽게 만든 지표예요.
투자 판단에서는 GAAP과 함께 보는 게 안전합니다.
DRAM·NAND ‘가격’이 움직였다
DRAM: 매출 108억 달러, 가격이 약 +20% QoQ
1분기 DRAM 매출은 108억 달러(전체의 79%).
전분기 대비 매출 +20%, 출하량은 소폭 증가, ASP는 약 +20% 상승으로 정리됩니다.
NAND: 매출 27억 달러, 가격은 ‘10%대 중반’ 상승
NAND는 27억 달러(전체의 20%).
전분기 대비 매출 +22%, 출하량은 한 자릿수 중~후반 증가,
ASP는 10%대 중반 상승으로 요약돼요.
결론만 말하면, 이번 분기는 “물량만 늘린 성장”이 아니라 가격이 올라간 성장이었고,
그래서 마진이 강하게 따라온 케이스입니다.
사업부로 뜯어보면: 데이터센터/클라우드 쪽이 ‘진짜’ 강했다
| 사업부 | 매출(억 달러) | Gross Margin | Operating Margin |
|---|---|---|---|
| Cloud Memory (CMBU) | 52.84 | 66% | 55% |
| Core Data Center (CDBU) | 23.79 | 51% | 37% |
| Mobile & Client (MCBU) | 42.55 | 54% | 47% |
| Automotive & Embedded (AEBU) | 17.20 | 45% | 36% |
데이터센터/클라우드 비중이 커질수록 실적의 “질”이 좋아지는 경향이 있어요.
이번 분기는 그 흐름이 더 선명해진 케이스로 볼 수 있습니다.
다음 분기 가이던스가 왜 이렇게 강할까?
마이크론이 제시한 2026회계 2분기 전망치는 아래와 같아요.
- 매출: 187억 달러 ± 4억
- Non-GAAP 매출총이익률: 68% ± 1%
- Non-GAAP 영업비용: 13.8억 달러 ± 0.2억
- Non-GAAP EPS: 8.42 ± 0.20 (GAAP EPS는 8.19 ± 0.20)
회사가 자신 있게 보는 이유는 단순히 “수요가 좋다”가 아니라,
가격 상승 + 비용 효율 + 고부가 믹스가 동시에 맞물렸기 때문이에요.
다만, 관세(tariff) 같은 잠재 변수가 실적에 영향을 줄 수 있다는 점은 늘 체크가 필요합니다.
수급 체크포인트: ‘타이트’가 핵심
수요 전망과 공급 제약
시장은 늘 “수요가 늘어도 공급이 더 늘면 가격이 무너진다”를 걱정하죠.
이번 국면에서 투자자들이 민감하게 보는 건, 수요 증가만이 아니라 공급이 얼마나 빠르게 따라오느냐예요.
수급이 타이트하면 가격 방어력이 생기고, 타이트함이 깨지는 순간 사이클이 꺾입니다.
Capex 상향: 2026년 약 200억 달러
2026회계연도 설비투자(Capex)는 약 200억 달러로 상향됐고,
목적은 HBM 공급능력 확대 및 차세대 공정 대응이라는 점을 강조합니다.
이건 “성장 의지”이자, 동시에 “중장기 공급 리스크”가 될 수도 있는 포인트라서 타이밍이 정말 중요해요.
HBM이 왜 ‘게임 체인저’인가
HBM은 AI 가속기(GPU/ASIC) 옆에서 초고대역폭으로 데이터를 공급하는 메모리예요.
AI 학습/추론이 커질수록 “연산칩”만큼 “메모리 대역폭”이 병목이 되기 쉬워서,
HBM의 가치가 계속 커지는 구조입니다.
그래서 시장은 HBM을 단순한 “메모리의 한 종류”가 아니라,
실적과 밸류에이션을 바꾸는 제품으로 보기 시작했어요.
이번 마이크론의 방향성도 그 흐름에 올라탄 모습으로 해석됩니다.
PC·스마트폰도 같이 봐야 하는 이유
“AI만 좋고 PC/모바일이 죽으면 어떡해?” 이 질문은 항상 중요해요.
데이터센터(HBM)가 1번 엔진이라면, PC/모바일은 업황 바닥을 확인하는 보조 엔진이에요.
둘이 동시에 살아나면 메모리 사이클은 훨씬 강해집니다.
투자자가 체크할 포인트
- 가격(ASP) 지속성: DRAM/NAND 가격 상승이 몇 분기 이어지는지
- HBM 램프(출하/수율): HBM 비중이 늘수록 믹스 개선이 커짐
- Capex 증가의 양면성: 장기적으로 공급 확대가 가격을 누를 수 있음(타이밍 중요)
- 비AI 수요 회복: PC·스마트폰·자동차가 바닥에서 올라오는지
- 리스크 문구: 관세/매크로 변수 등 가이던스 전제 조건 확인
정리하면, 이번 마이크론 실적 발표는 가격·믹스·가이던스가 한 방향으로 맞물린 분기였습니다.
단, 메모리는 늘 사이클이 빠르게 바뀌는 산업이니 “좋은 숫자”보다 “좋은 흐름이 유지되는지”를 다음 분기까지 확인하는 게 핵심이에요.
관련 링크 모음
외부 링크
내부 링크
메모리 가격 급등
엔비디아 블랙웰 GPU 기반 AI 팩토리란?
FAQ
마이크론 실적 발표에서 가장 중요한 건 뭔가요?
한 줄로 말하면 다음 분기 가이던스예요. 시장은 “이번 분기 숫자”보다 “다음 분기 흐름”에 더 크게 반응합니다.
마이크론 실적 발표가 중요한 이유는 뭔가요?
DRAM·NAND 가격/출하/재고 변화가 빠르게 반영돼서 메모리 업황의 선행 신호로 많이 활용됩니다.
HBM이 왜 이렇게 비싸고 부족한가요?
AI 가속기 수요가 급증한 반면, HBM은 공정/패키징 난이도가 높아 단기간 공급 확대가 어렵기 때문이에요.
다음 분기엔 어떤 지표를 보면 되나요?
DRAM/NAND ASP 추세, HBM 비중, 그리고 Capex 집행 속도(증설 타이밍)를 같이 보시면 좋아요.
